Национальный банк Казахстана снижает процентную ставку

На своем заседании в июне 2026 года Центральный банк Казахстана снизил свою ключевую процентную ставку на 100 базисных пунктов до 17%, что стало первым снижением стоимости заимствований с середины 2024 года и удивило рынки, которые в целом ожидали, что ставки останутся без изменений. Политики отметили, что инфляция продолжает замедляться, составив 10,4% в мае. Центральный банк пересмотрел свой прогноз инфляции на 2026 год вниз до 9–11% с 9,5–11,5% из-за более быстрого, чем ожидалось, замедления роста цен, ограниченного переноса увеличения НДС на потребительские цены и укрепления тенге. Теперь ожидается, что инфляция замедлится еще больше до 5,5–7,5% в 2027 году и достигнет целевого уровня в 5% Центрального банка в 2028 году. Тем временем прогноз роста ВВП на 2026 год был повышен до 4,5–5,5%. Несмотря на снижение ставки, политики подчеркнули, что денежные условия должны оставаться умеренно ограничительными, чтобы обеспечить снижение инфляции до однозначных значений в этом году и возвращение к среднесрочной цели.

Национальный банк Казахстана оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 18% 24 апреля 2026 года, сохранив жесткую денежно-кредитную политику, поскольку инфляция оставалась высокой, несмотря на продолжающееся снижение инфляции. Годовая инфляция замедлилась до 11% в марте с 11,7% в феврале, в то время как месячная инфляция снизилась до 0,6% с 1,1%, поддерживаемая ограничительными денежными условиями, укреплением тенге, замедлением потребительского кредитования и антиифляционными мерами правительства. Тем не менее, центральный банк отметил, что инфляционные давления остаются выше целевого уровня в 5%, в то время как инфляционные ожидания остаются высокими на уровне 14,6%. Продолжительный конфликт на Ближнем Востоке также вызвал опасения по поводу роста мировых цен на энергию, продукты питания и удобрения. Экономика выросла на 3% в первом квартале, поддерживаемая активной деятельностью в строительстве, транспорте, производстве и торговле. Хотя политики сигнализировали о готовности рассмотреть возможность снижения ставок в будущих решениях, если текущие тенденции сохранятся, они подчеркнули, что необходимо больше доказательств устойчивого снижения инфляции.

Национальный банк Казахстана оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 18% 6 марта 2026 года, ссылаясь на все еще высокий уровень инфляции, несмотря на продолжающуюся дезинфляцию. Годовая инфляция снизилась до 11,7% в феврале с 12,2% в январе, при этом рост цен замедлился по всем категориям: продукты питания (12,7%), непродовольственные товары (11,6%) и услуги (10,8%). Центральный банк отметил, что жесткие денежно-кредитные условия, укрепление тенге, замедление необеспеченного потребительского кредитования и правительственные меры по борьбе с инфляцией способствовали снижению инфляции, хотя месячная инфляция ускорилась до 1,1% в феврале. В будущем инфляция в 2026 году прогнозируется на уровне 9,5–11,5%, прежде чем замедлиться до 5,5–7,5% к 2027 году и приблизиться к целевому уровню в 5% к 2028 году. Рост ВВП ожидается на уровне 3,5–4,5% в этом году. Центральный банк заявил, что в настоящее время нет возможности для смягчения денежно-кредитной политики, но может рассмотреть возможность снижения ставок во второй половине 2026 года, если инфляция устойчиво замедлится. Следующее решение по политике запланировано на 24 апреля 2026 года.