Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла выше порога 4,4% во вторник, что является максимальным значением за восемь месяцев, поскольку проинфляционные риски и увеличение дефицитных расходов из-за войны на Ближнем Востоке повысили прогнозы по ставкам в США. Сообщения указывали на то, что США развернули больше войск на Ближнем Востоке, несмотря на мнение, что администрация стремится к деэскалации, в то время как атаки между военными в регионе продолжались. Ключевые цены на нефть и газ продолжили расти, что добавило опасений по поводу восстановления инфляции вскоре после того, как последний индекс цен производителей уже указал на некоторую активность оптовых цен. Проинфляционные риски заставили FOMC на прошлой неделе прогнозировать меньше возможностей для снижения ставок. С fiscal стороны президентская администрация выступила за увеличение военного финансирования в сочетании с уже расширительным бюджетным законопроектом. В результате аукцион по последним 2-летним облигациям завершился с отставанием на 1,8 базисных пункта, и первичные дилеры приобрели 24,12% от предложенного объема, что является наибольшим показателем с 2022 года.

Американские акции были разнонаправленными во вторник после вчерашнего восстановления, так как война на Ближнем Востоке поддерживала цены на энергоносители на высоком уровне и угрожала кредитно-чувствительным секторам экономики. Индекс S&P 500 остался без изменений, в то время как Dow немного снизился, а Nasdaq 100 немного вырос. Иран и Израиль обменялись ударами, что уменьшило ожидания скорой деэскалации конфликта, нивелируя оптимизм после того, как президент Трамп отложил атаки из-за конструктивных переговоров с Ираном, несмотря на отрицание Ираном этих переговоров. Компании, чувствительные к рискам и нуждающиеся в кредитах, такие как Microsoft, Alphabet, Oracle, Palantir и Salesforce, резко упали, потеряв от 3% до 6%. В свою очередь, защитные акции выросли, поддерживая Dow, при этом Walmart поднялся на 1,5%. Между тем, акции Apollo и Ares упали на 1% после того, как они стали последними, кто ограничил выкупы в своих основных фондах частного кредитования. В свою очередь, акции Jefferies выросли на 5% на фоне сообщений о том, что японская Sumitomo рассматривает возможность приобретения компании.

Фьючерсы на серу выросли до рекордных уровней выше 5 180 юаней за тонну, поскольку конфликт на Ближнем Востоке нарушил критически важную часть цепочки поставок удобрений. Почти половина мировых поставок серы поступает из стран региона, и фактическое закрытие Ормузского пролива серьезно ограничило потоки, создавая дефицит на фоне растущего спроса перед весенним посевным сезоном. Сера является ключевым компонентом для производства серной кислоты, которая необходима в фосфатных удобрениях, используемых для таких культур, как соя и кукуруза. Даже до конфликта запасы уже были ограничены из-за высокого спроса со стороны горнодобывающей промышленности, которая использует серную кислоту для извлечения металлов, и продолжающихся экспортных ограничений со стороны ключевых производителей, таких как Китай и Россия. Поскольку производители фосфатов теперь конкурируют с промышленными покупателями за ограниченные запасы серы, часть производства уже была сокращена, а запасы находятся под угрозой истощения, что повышает вероятность дальнейших нарушений на рынках.

Долгосрочный индекс бизнес-барометра CFIB Канады, который отслеживает 12-месячные прогнозы по бизнес-показателям, упал до 55.8 в марте 2026 года с более чем трехлетнего максимума 65.3 в предыдущем месяце. Резкое снижение отразило немедленное воздействие роста цен на энергоносители и ожиданий инфляции после начала войны на Ближнем Востоке, что остановило экспорт энергии из региона. В результате бизнес-барометр резко упал для транспортировки и жилья (-7.6 до 53.8) из-за роста цен на топливо и сельское хозяйство (-4.6 до 54.6), поскольку скачок цен на природный газ и гелий угрожал поставкам удобрений. Тем временем также было отмечено снижение уверенности в профессиональных услугах (-4.1 до 59.4) и строительстве (-1.9 до 57.3).

Индекс деловой активности (PMI) S&P Global для еврозоны снизился до 50,5 в марте 2026 года, по сравнению с 51,9 в феврале и ниже рыночных ожиданий в 51,0, согласно предварительным данным. Это сигнализирует о лишь незначительном росте в частном секторе блока, самом слабом за десять месяцев, поскольку активность в секторе услуг почти остановилась. Новые заказы сократились впервые за восемь месяцев, а занятость продолжала падать на фоне растущей неопределенности, связанной с конфликтом на Ближнем Востоке. В ценовом плане инфляция затрат на сырье выросла до самого быстрого темпа с февраля 2023 года, в то время как цены на продукцию увеличились самым резким темпом с февраля 2024 года. Цепочки поставок также столкнулись с серьезными сбоями, время доставки от поставщиков увеличилось наибольшим образом за более чем три с половиной года. Наконец, деловая уверенность упала до самого низкого уровня почти за год, что стало самым резким падением с момента вторжения России в Украину в 2022 году.

Центральный банк России снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 15% в своем решении в марте 2026 года, что соответствует средним оценкам рынков и отмечает седьмое подряд снижение с тех пор, как ставка находилась на рекордно высоком уровне 21% в прошлом году. Совет директоров отметил, что показатели базовой инфляции снизились больше, чем ожидалось в начале года, что оправдывает продолжение кампании по смягчению. Совет также выбрал снижение, так как опережающие индикаторы отразили замедление роста экономической активности, в то время как новое внедрение НДС правительством, как ожидается, сократит потребительские расходы. Тем не менее, центральный банк предупредил, что может не продлить цикл снижения из-за проинфляционных рисков, связанных с ростом цен на энергоносители после начала войны на Ближнем Востоке. Война на Ближнем Востоке воздержалась от ужесточения финансовых условий через повышение доходности эталонных облигаций, так как рост цен на нефть и газ увеличивает доходы правительства и снижает перспективы выпуска облигаций.