Марокко сохраняет процентную ставку на 4-м заседании

Национальный банк Марокко оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 2,25% на своем регулярном заседании 17 марта 2026 года, что стало четвертым подряд удержанием. Политики указали на устойчивую экономическую активность, сдержанную инфляцию и повышенную глобальную неопределенность как ключевые факторы, повлиявшие на это решение. Ожидается, что экономика расширится на 4,8% в 2025 году, при этом рост, как ожидается, ускорится до 5,6% в 2026 году, в основном благодаря ожидаемому увеличению сельскохозяйственного производства, прежде чем замедлиться до 3,5% в 2027 году. Тем временем, в Марокко наблюдается легкая дефляция с ноября, цены упали на 0,8% в годовом исчислении в январе, что поддерживается высоким сельскохозяйственным производством и снижением цен на топливо. Однако с исчезновением временной поддержки и прогнозируемым ростом цен на нефть инфляция, вероятно, будет постепенно расти, оставаясь умеренной на уровне 0,8% в 2026 году и 1,4% в 2027 году.

Центральный банк Марокко оставил свою базовую процентную ставку на уровне 2,25% на своем регулярном заседании 16 декабря 2025 года, отметив третье подряд сохранение. Политики заявили, что текущая позиция остается уместной в условиях продолжающейся глобальной экономической неопределенности и внутренних рисков, связанных с погодными условиями. Они отметили, что инфляция продолжает развиваться на низких уровнях, в частности, благодаря улучшению поставок продовольственных товаров. Годовая инфляция в Марокко снизилась до 0,1% в октябре 2025 года, что является самым низким показателем с марта 2021 года, по сравнению с 0,4% в сентябре. Ожидается, что инфляция постепенно увеличится к цели стабильности цен, с 0,8% в этом году до 1,3% в 2026 году и 1,9% в 2027 году. Что касается внутренней деятельности, Совет отметил сильные показатели в несельскохозяйственных секторах и признаки восстановления на рынке труда, с ожидаемым сохранением динамики в среднесрочной перспективе, поддерживаемой инвестициями. Прогнозируется, что экономический рост достигнет 5% в этом году и в среднем составит 4,5% в течение следующих двух лет.

Центральный банк Марокко оставил ключевую процентную ставку на уровне 2,25% на своем регулярном заседании 24 июня, в следующем за снижением на 25 базисных пунктов в марте. Совет подчеркнул продолжающийся дезинфляционный тренд и стабильные ожидания инфляции на фоне ускорения экономической активности. Инфляция значительно замедлилась, снизившись с 2% в среднем за первый квартал до 0,7% в апреле и 0,4% в мае, главным образом из-за замедления темпов роста цен на продукты питания. Ожидается, что инфляция в конце 2025 года составит около 1%, прежде чем поднимется до 1,8% в 2026 году, с ожидаемым аналогичным путем для базовой инфляции. Тем временем регуляторы отметили сильное ускорение в несельскохозяйственной деятельности, обусловленное инвестициями в инфраструктуру, которое ожидается сохраниться в среднесрочной перспективе. Банк Аль-Магриб прогнозирует ускорение роста до 4,6% в 2025 году и незначительное замедление до 4,4% в 2026 году, по сравнению с предыдущими оценками в 3,9% и 4,2% соответственно.