Норвежский банк сохраняет ставки на уровне 4%, сигнализируя о будущих повышениях

Норвежский банк оставил свою процентную ставку на уровне 4% в марте, как и ожидалось, но пересмотрел свой прогноз в сторону повышения, сигнализируя о вероятном увеличении до 4,25–4,5% к концу года. Политики указали на упорно высокую инфляцию, усугубленную напряженностью на Ближнем Востоке, и повышенную неопределенность на рынках нефти и газа как на ключевые факторы. Хотя ожидается, что более жесткая политика постепенно снизит инфляцию до целевого уровня 2% к 2029 году, это также может замедлить экономический рост, подталкивая уровень безработицы к допандемическим уровням. Банк подчеркнул, что будет ждать дальнейших данных, прежде чем принимать решение о времени следующего шага.

Норвежский банк оставил свою процентную ставку на уровне 4% на своем первом заседании 2026 года, как и ожидалось. Признавая повышенную неопределенность, банк заявил, что ставки могут быть снижены позже в году, если экономика будет развиваться согласно прогнозу. Политики подчеркнули, что ограничительная монетарная политика все еще оправдана, так как инфляция остается выше целевого уровня. Они предостерегли, что слишком быстрое смягчение политики может позволить инфляции оставаться на высоком уровне в течение длительного времени. В то же время банк предупредил, что поддержание чрезмерно жесткой позиции слишком долго может ненужно негативно сказаться на экономической активности и сдерживать рост больше, чем необходимо для возвращения инфляции к целевому уровню. Норвежский банк подтвердил свой прогноз по ставкам на декабрь, который предполагает одно-два снижения ставок в 2026 году, несмотря на повышенную геополитическую неопределенность. Однако чиновники подчеркнули, что политика остается зависимой от данных и что как снижение, так и повышение ставок остаются возможными в зависимости от того, как будет развиваться экономика и инфляция.

Норвежский банк оставил свою ключевую процентную ставку без изменений на уровне 4% на втором подряд заседании в декабре 2025 года, как ожидалось, и указал, что не торопится снижать ставки. Банк подчеркнул, что ограничительная денежно-кредитная политика остается необходимой, поскольку инфляция по-прежнему превышает целевой уровень, а базовая инфляция длительное время колеблется около 3%, в то время как более слабый крон способствует увеличению перспектив инфляции. Политики также отметили, что цикл ужесточения помог охладить норвежскую экономику и сдержать инфляцию в последние годы. Хотя перспективы остаются неопределенными, банк подтвердил, что если экономика будет развиваться примерно как ожидалось, процентная ставка вероятно будет снижена дальше в течение года. Прогнозы ставок мало изменились по сравнению с сентябрьским отчетом, указывая на 1-2 снижения в 2026 году и постепенное снижение до немного выше 3% к концу 2028 года.