Доходность облигаций Таиланда сроком на 10 лет снижается

Доходность 10-летних государственных облигаций Таиланда выросла до около 2,24%, достигнув самого высокого уровня с февраля 2025 года, поскольку иностранные инвесторы ускорили выход из местных активов. Глобальные фонды продали более 1 миллиарда долларов тайских облигаций в этом месяце, что на пути к крупнейшему оттоку капитала с 2022 года, согласно данным Ассоциации облигационного рынка Таиланда. Продажа усилилась в пятницу, когда инвесторы вывели около 1,2 миллиарда долларов, что стало крупнейшим однодневным оттоком с марта 2022 года, при этом также было продано примерно 1,2 миллиарда долларов акций, что стало самым резким распродажей акций за два года. Уход отражает более широкий откат от развивающихся рынков, поскольку нарастающая напряженность на Ближнем Востоке подогревает риск-аверсию, а растущие цены на нефть вызывают опасения по поводу инфляции и ухудшают давление на текущий счет. Тайские активы понесли основной удар от этого изменения, так как местные облигации принесли убыток в 8,5% для инвесторов, базирующихся на долларе, на хеджированной основе в марте, что является одним из худших показателей в регионе, в то время как акции упали более чем на 8%.

Доходность 10-летних государственных облигаций Таиланда снизилась до уровня около 1,74% после достижения самого высокого уровня с июня прошлого года, поскольку ожидания дальнейшего смягчения денежной политики смягчили опасения перед предстоящими фискальными расходами перед февральскими выборами. Глава Банка Таиланда Витай Ратанакорн недавно заявил, что ставки могут быть снижены дальше, хотя он отметил, что только денежная политика не может решить структурные проблемы. Эти ожидания снизили давление на долгосрочные доходности, которые ранее росли из-за беспокойств по поводу тяжелого долгового стимула, который сдерживал спрос на облигации с более длительным сроком погашения. Инвесторы внимательно следят за планами займов правительства и предстоящими аукционами долга, поскольку повышенные доходности могут увеличить финансовые издержки и ограничить фискальное пространство. Более широкие вызовы включают в себя тарифы США, южные наводнения, пограничные напряжения с Камбоджей и недавнюю укрепленную позицию бата, оказывающую давление на экспорт и туризм.