Медь падает на фоне войны в Иране, влияющей на рынки

Медь торговалась чуть ниже 5,9 долларов за фунт в среду после трех последовательных сессий роста, поддерживаемая оппортунистическими покупками со стороны китайских производителей, использующих более низкие цены. Спотовые премии растут в Китае, поскольку недавнее падение цен вызвало волну закупок со стороны строительного и возобновляемого энергетического секторов. Участники рынка также сосредоточились на нарастающем давлении в среднем звене, с годовыми сбытовыми и перерабатывающими сборами по медной плавке, которые упали до 0 долларов за тонну в 2026 году, что сигнализирует о серьезной глобальной нехватке медного концентрата, угрожающей переработанному производству. Хотя рекордно высокие запасы на бирже в Шанхае изначально ограничивали рост, нарратив долгосрочных структурных дефицитов, связанных с центрами обработки данных ИИ и растущими расходами на оборону, продолжает поддерживать красный металл. Отдельно, работники медеплавильного завода Glencore в Австралии угрожали забастовкой после неудачи в достижении соглашения по спору о заработной плате.

Фьючерсы на медь восстановились выше 5,85 долларов за фунт, так как резкая коррекция доллара и оппортунистические покупки со стороны китайских производителей компенсировали первоначальный геополитический шок. Ралли набрало обороты, поскольку индекс доллара США отступил от недавних максимумов, что сделало металлы, номинированные в долларах, более привлекательными для международных покупателей. В Китае спотовые премии выросли пятый подряд сеанс, поскольку предыдущее падение цен ниже 100 000 юаней вызвало волну закупок в downstream-секторах строительства и возобновляемой энергетики. Участники рынка также сосредоточились на стрессах в среднем звене, так как годовые сборы за плавку и переработку меди упали до 0 долларов за тонну в 2026 году, что сигнализирует о серьезной глобальной нехватке медного концентрата, угрожающей переработанному производству. Хотя рекордно высокие запасы на бирже в Шанхае изначально ограничивали рост, нарратив о долгосрочных структурных дефицитах, связанных с центрами обработки данных ИИ и расходами на оборону, продолжает обеспечивать поддержку для красного металла.

Фьючерсы на медь упали ниже 5,7 долларов за фунт в понедельник, достигнув многонедельных минимумов на фоне опасений, что конфликт на Ближнем Востоке может затянуться дольше, чем ожидалось, и привести к устойчивым экономическим нарушениям. Нефть превысила 100 долларов впервые с 2022 года, что вызвало опасения, что рост цен на энергоносители может замедлить глобальный рост и вновь разжечь инфляцию. Американо-израильская война с Ираном вошла во вторую неделю без видимого разрешения, в то время как президент США Дональд Трамп потребовал безусловной капитуляции Тегерана. Медь также оказалась под давлением из-за укрепляющегося доллара, так как инвесторы устремились к валюте как к безопасному хранилищу стоимости и пересмотрели ожидания по политике Федеральной резервной системы из-за возобновившихся инфляционных рисков. В крупнейшем потребителе, Китае, годовая инфляция в феврале подскочила до трехлетнего максимума, частично вызванная расходами на празднование Лунного Нового года.