Фьючерсы на сахар остаются высокими

Фьючерсы на сахар в США торговались около 19 долларов за фунт, близко к своему максимальному уровню с апреля 2025 года, на фоне растущих опасений по поводу предложения. Хотя текущие запасы остаются достаточными, прогнозы быстро ухудшаются, так как Эль-Ниньо увеличивает риск дефицита в новом сезоне. Сахар особенно подвержен рискам, поскольку производство сосредоточено в Бразилии, Индии и Таиланде, где уже нарастают погодные риски. StoneX недавно спрогнозировала глобальный дефицит сахара в 900 000 тонн в 2026/27 годах, при этом несколько крупных производителей ожидают снижения объемов производства, включая Таиланд, Индию и Европейский Союз. Ожидается, что производство в Таиланде упадет как минимум на 17% до менее 10 миллионов тонн, в то время как ниже нормы муссонные дожди вызывают опасения по поводу урожайности тростника в Индии. В Европе экстремальная летняя жара негативно сказывается на урожае сахарной свеклы, и ожидается снижение производства на 19%. Тем временем, более влажные, чем обычно, условия в Центре-Юге Бразилии задерживают сбор и переработку, ограничивая возможность заводов увеличить производство сахара.

Фьючерсы на сахар в США торговались выше 18 центов за фунт, оставаясь близкими к своему максимальному уровню с апреля 2025 года, на фоне сохраняющихся опасений по поводу перспектив поставок. Погодные нарушения в Азии и Европе ужесточают глобальные прогнозы, при этом недавние оценки указывают на потенциальный дефицит в 2026/27 годах. Производство сахара в Таиланде ожидается на уровне как минимум на 17% ниже, в то время как ниже нормы муссонные дожди в Индии добавляют опасений по поводу объемов производства. Наблюдательный совет по рынку сахара Европейского Союза также недавно сообщил, что производство блока в 2026/27 сельскохозяйственном году ожидается на уровне на 19% ниже. Эль-Ниньо представляет собой дополнительный риск для глобального производства сахара, при этом сильное явление может привести к более сухим условиям для основных производителей. В крупнейшем производителе Бразилии прогноз зависит от погоды в ключевом Центр-Южном регионе и от того, как сахарный тростник распределяется между сахаром и этанолом. Согласно недавнему анализу Itaú BBA данных Secex, экспорт сахара из Бразилии упал на 33% в годовом исчислении в августе, в то время как экспорт этанола вырос на 37%.

Фьючерсы на сахар в США находятся под давлением, торгуясь около месячных минимумов в 18,4 цента за фунт, в основном из-за снижения цен на нефть. Более низкие цены на сырую нефть снижают конкурентоспособность этанола, что побуждает заводы выделять меньшую долю сахарного тростника на производство биотоплива. Тем временем, глобальный прогноз предложения сахара остается напряженным, и недавние оценки указывают на потенциальный дефицит в 2026/27 году, поскольку ожидается снижение производства у ключевых поставщиков. Эль-Ниньо представляет собой дополнительный риск для глобального производства сахара, при сильном событии это может привести к более сухим условиям для основных производителей, таких как Бразилия, Индия и Таиланд. В Бразилии, крупнейшем производителе и экспортере в мире, условия урожая и распределение сахарного тростника между сахаром и этанолом остаются важными факторами, влияющими на цены. Цены на этанол на заводах в штате Сан-Паулу выросли более чем на 2% на прошлой неделе, так как сильные дожди задержали переработку и вызвали опасения по поводу объема тростника, который можно переработать в сезоне 2026/27.