Венгрия снижает ключевую процентную ставку на фоне падения инфляции

Национальный банк Венгрии снизил свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 6,25% на заседании в феврале 2026 года, как и ожидали рынки, что стало первым снижением ставки за почти 18 месяцев. Годовая общая инфляция снизилась до 2,1% с 3,3% в предыдущем месяце, опустившись ниже целевого уровня центрального банка в 3% впервые за пять лет. Инфляция в сфере услуг, которую губернатор Михай Варта назвал «решающей» для смягчения денежно-кредитной политики, снизилась до 5%. Инвесторы теперь будут следить за сигналами о том, означает ли это снижение начало более широкого цикла смягчения.

Национальный банк Венгрии сохранил свою ключевую процентную ставку на уровне 6,5% на заседании в январе 2026 года, как и ожидали рынки, чтобы поддержать цикл снижения, который завершился в сентябре 2024 года. Неизменная монетарная политика была принята несмотря на изменение руководства на предыдущем заседании, которое исключило риторику о невозможности снижения ставок и сигнализировало о том, что решения будут приниматься на основе каждого заседания. Последние данные показали, что инфляция замедлилась до 14-месячного минимума в 3,3% в декабре, близко к средней точке целевого диапазона НБУ в 3%. Тем не менее, инфляция в сфере услуг в этот период подскочила до 6,8%, что уменьшило перспективы немедленного снижения ставок для центрального банка.

Национальный банк Венгрии сохранил свою ключевую процентную ставку на уровне 6,50%, продлив паузу на 15-м заседании подряд, соответствуя ожиданиям рынка. Это сравняло Венгрию с Румынией по самому высокому уровню в ЕС. Инфляция по ключевым показателям снизилась до 1-летнего минимума в 3,8%, впервые за год вошла в целевой диапазон 3% ±1 процентный пункт, благодаря укреплению форинта и снижению мировых цен на сырье и продовольствие. Банк снизил свой прогноз инфляции на 2026 год до 3,2% с 3,8% и снизил прогноз роста ВВП на тот же год до 2,4% с 2,8%, указав на двухскоростную экономику, сильное частное потребление компенсирует слабые инвестиции и чистый экспорт. Напряженность на рынке труда смягчилась за последние кварталы, хотя уровень безработицы остается близким к историческим минимумам. На глобальном фронте экономический рост показал умеренное улучшение, хотя оставшиеся торговые и геополитические напряженности представляют риски. MNB сигнализировал, что монетарное смягчение может быть рассмотрено, если динамика инфляции и обменного курса позволит.