Ставка процента в Польше

Национальный банк Польши оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 3,75% на апрельском заседании, что соответствует рыночным ожиданиям. Оптимизм, выраженный на предыдущем заседании относительно конфликта на Ближнем Востоке, с тех пор уменьшился, а прогнозы по инфляции теперь подвержены повышенной неопределенности и вряд ли вернутся к целевому уровню НБП в 2,5% до конца следующего года. Общая инфляция выросла до 3%, что является самым высоким уровнем за восемь месяцев, по сравнению с 2,1% в феврале, что в значительной степени обусловлено резким увеличением цен на топливо, в то время как годовой рост заработной платы в секторе предприятий остался без изменений. Ожидается, что экономический рост замедлится в первом квартале 2026 года, отражая ограничения со стороны предложения, после расширения на 4% в конце 2025 года. Будущие решения будут зависеть от поступающей информации о инфляции и экономической активности, поскольку НБП предупреждает о росте мировых цен на сырьевые товары, фискальной политики и регулирования цен на топливо, а также о развитии роста заработной платы.

Национальный банк Польши снизил свою ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,75% на мартовском заседании, что стало первым снижением ставки в этом году и соответствует ожиданиям рынка, при этом сигнализируя, что будущие решения будут зависеть от предстоящих событий. Это решение привело к снижению учетной ставки до самого низкого уровня с марта 2022 года. Несмотря на растущие опасения по поводу конфликта на Ближнем Востоке, который привел к росту мировых цен на нефть и природный газ, центральный банк указал на улучшенные прогнозы инфляции на март. Годовая инфляция по потребительским ценам снизилась до 2,2% в январе и оставалась в пределах целевого диапазона банка 1,5–3,5% с июля 2025 года. Тем не менее, НБП отметил риски повышения инфляции, связанные с экспансивной фискальной политикой, высоким спросом и устойчивым ростом заработной платы, что добавляет к росту цен на энергоносители. Экономика Польши продолжала стабильно расти на протяжении всего 2025 года. ВВП вырос на 4% в годовом исчислении в четвертом квартале, что стало самым высоким темпом роста с третьего квартала 2022 года.

Национальный банк Польши оставил свою основную процентную ставку на уровне 4% в феврале, как и ожидалось, продлив паузу на второй месяц, пока политики ждут новых макроэкономических прогнозов перед рассмотрением дальнейшего смягчения. Это решение соответствовало ожиданиям рынка, хотя мнения разделились, и некоторые аналитики ожидали снижения на 25 базисных пунктов. Официальные лица указали на отсутствие свежих данных по инфляции и ограниченную новую информацию с момента предыдущей встречи. Новый прогноз по инфляции будет опубликован в марте, что позволит более четко оценить, является ли недавняя тенденция к дисинфляции устойчивой. Инфляция замедлилась до 2,4% в декабре, близко к средней точке целевого диапазона центрального банка от 1,5% до 3,5%, в то время как окончательные данные по инфляции за январь и февраль также будут опубликованы в марте после изменений в статистической корзине.