Ставка рефинансирования в России

Центральный банк России снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 15% в своем решении в марте 2026 года, что соответствует средним оценкам рынков и отмечает седьмое подряд снижение с тех пор, как ставка находилась на рекордно высоком уровне 21% в прошлом году. Совет директоров отметил, что показатели базовой инфляции снизились больше, чем ожидалось в начале года, что оправдывает продолжение кампании по смягчению. Совет также выбрал снижение, так как опережающие индикаторы отразили замедление роста экономической активности, в то время как новое внедрение НДС правительством, как ожидается, сократит потребительские расходы. Тем не менее, центральный банк предупредил, что может не продлить цикл снижения из-за проинфляционных рисков, связанных с ростом цен на энергоносители после начала войны на Ближнем Востоке. Война на Ближнем Востоке воздержалась от ужесточения финансовых условий через повышение доходности эталонных облигаций, так как рост цен на нефть и газ увеличивает доходы правительства и снижает перспективы выпуска облигаций.

Банк России снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 15,5% на своем первом заседании в 2026 году, что контрастирует с медианным прогнозом рынка о сохранении ставки, чтобы решить проблемы роста в российской экономике. ЦБР снизил ставку, несмотря на ускорение роста потребительских цен по последним данным, отметив, что недавнее давление на цены в основном связано с разовыми событиями и процесс дезинфляции, вероятно, продолжится в течение года. Центральный банк также отметил, что не видит доказательств значительного переноса новых мер по НДС на большую часть потребительской корзины, что ограничивает прежние опасения, что повышение налогов будет инфляционным. Между тем, ЦБР отметил, что рост замедлился в четвертом квартале и что напряженность на рынке труда постепенно снижается. Кроме того, высокие реальные ставки, сильный рубль и высокие доходности ОФЗ на длинном конце поддерживали ограничительные финансовые условия и оправдывали снижение ставок.

Банк России снизил ключевую процентную ставку на 50 базисных пунктов до 16% 19 декабря 2025 года, что соответствует ожиданиям рынка, отражая прогресс в дезинфляции на фоне постепенного возвращения экономики к более сбалансированному пути роста. Последние данные показывают замедление текущего и базового роста цен, при этом сезонно скорректированная инфляция заметно снизилась в октябре-ноябре, а годовая инфляция, как ожидается, упадет ниже 6% к концу года. Однако инфляционные ожидания несколько повысились и остаются ключевой проблемой наряду с все еще устойчивой кредитной активностью и неравномерной динамикой цен, вызванной волатильными элементами, такими как топливо и продукты питания. Центральный банк подчеркнул, что денежно-кредитная политика останется жесткой в течение длительного периода, чтобы обеспечить устойчивое возвращение инфляции к целевому уровню. Прогнозируется, что инфляция снизится до 4–5% в 2026 году, при этом базовая инфляция достигнет 4% во втором полугодии. Экономический рост продолжается умеренными, но неравномерными темпами, поддерживаемый внутренним спросом, в то время как напряженность на рынке труда ослабевает лишь постепенно.