Доходность 10-летних облигаций Швейцарии немного увеличилась

Доходность 10-летних государственных облигаций Швейцарии снизилась до чуть ниже 0,39% с более чем восьмимесячного максимума 0,45%, достигнутого 7 апреля, на фоне ослабления геополитических опасений. США и Иран согласовали условное двухнедельное прекращение огня, в течение которого будет разрешено судоходство через Ормузский пролив. Это вызвало резкое падение цен на нефть, снизив опасения по поводу продолжительного энергетического и инфляционного шока, а также ослабив ожидания более жесткой позиции со стороны крупных центральных банков. Внутри страны последние данные по инфляции снизили давление на Швейцарский национальный банк для корректировки политики. Годовая инфляция потребительских цен ускорилась до 0,3% в марте с 0,1% в феврале, что стало самым высоким показателем за год и подчеркнуло влияние растущих цен на энергию, связанных с войной на Ближнем Востоке. Швейцарский национальный банк оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 0% на третьем заседании в марте и повторил возможность вмешательства для ограничения укрепления франка.

Доходность 10-летних государственных облигаций Швейцарии возросла до 0,39%, что соответствует основным аналогам, поскольку инвесторы пересмотрели геополитические риски. Ожидания быстрого разрешения конфликта на Ближнем Востоке были подорваны после того, как президент Дональд Трамп в телеобращении заявил, что американские войска близки к завершению своей миссии, но продолжат активные военные действия в течение следующих недель, что возобновило опасения по поводу устойчивого энергетического кризиса и давления на инфляцию. Тем временем последние данные по внутренней инфляции ослабили давление на Швейцарский национальный банк для корректировки политики. Годовая инфляция потребительских цен ускорилась до 0,3% в марте, по сравнению с 0,1% в феврале, что является самым высоким показателем за год и подчеркивает влияние растущих цен на энергию, связанных с войной на Ближнем Востоке. Тем не менее, этот показатель оказался ниже ожидаемых 0,5% и остается близким к нижней границе целевого диапазона ШНБ в 0-2%.

Доходность 10-летних государственных облигаций Швейцарии оставалась почти стабильной на уровне около 0,35%, поскольку инвесторы оценивали спрос на безопасные активы на фоне нарастающей напряженности на Ближнем Востоке и ожиданий стабильной монетарной политики в 2026 году. Швейцарский центральный банк удерживал свою ключевую процентную ставку на уровне 0% на третьем заседании подряд и повторил возможность вмешательства для ограничения укрепления франка, стремясь управлять риском дефляции на фоне постоянно низкой инфляции и сильной валюты. Инфляция оставалась на уровне 0,1% в феврале, близко к нижней границе целевого диапазона SNB в 0%-2%, что давало мало оснований для действий центрального банка, особенно учитывая, что рост цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке, как ожидается, будет смягчен крепким франком. SNB пересмотрел свои макроэкономические прогнозы, особенно в отношении инфляции, и теперь ожидает более выраженного роста цен в краткосрочной перспективе. Экономисты ожидают, что центральный банк сохранит свою текущую политику на оставшуюся часть года.