Турция снизила ставку меньше, чем ожидалось

Центральный банк Турции снизил свою ключевую процентную ставку на один процентный пункт до 37% на своем первом заседании 2026 года, что меньше медианных рыночных ожиданий снижения на 1,5 процентных пункта, но все же является самой низкой ставкой с ноября 2023 года. Центральный банк отметил, что основная инфляционная тенденция ослабла в конце прошлого года, несмотря на рост общего уровня из-за повышения цен на продукты питания, что оправдало небольшое снижение жестких монетарных условий. Тем не менее, политики подчеркнули, что риски роста инфляции остаются, так как непредсказуемое ценообразование и высокие инфляционные ожидания продолжают представлять риски для процесса дезинфляции.

Центральный банк Турции снизил свою ключевую ставку с 39,5% до 38% в декабре 2025 года, отметив четвертое последовательное снижение, и более чем на ожидания рынка о более мягком снижении до 38,5%, в условиях более мягкого, чем ожидалось, ноябрьского инфляционного показателя. Цены на продовольствие оказались ниже прогнозов, что помогло смягчить основную тенденцию инфляции второй месяц подряд. Банк также снизил свои ставки по ночным кредитам и займам до 41% и 36,5% соответственно. Несмотря на улучшение условий спроса и незначительное снижение ценовых давлений, Комитет по денежной политике предупредил, что ожидания инфляции и поведение ценообразования по-прежнему угрожают пути дезинфляции. Он подтвердил, что жесткая денежная политика будет продолжаться до обеспечения стабильности цен, с решениями о ставках, принимаемыми осторожно и руководствуемыми данными. Банк стремится направить инфляцию к своей среднесрочной цели в 5%, даже если годовая инфляция в ноябре составила 31,1%, что значительно превышает цель на конец года в 24%.

Центральный банк Турции снизил ключевую ставку репо на одну неделю на 100 базисных пунктов до 39,5% в октябре 2025 года, как ожидалось, параллельно снизив ставку по ночным кредитам до 42,5% и ставку по займам до 38%. Хотя условия спроса указывают на дезинфляционное давление, последние данные свидетельствуют о замедлении темпов дезинфляции и растущих рисках от продовольственных цен. Банк подтвердил свою приверженность жесткому денежному курсу до обеспечения стабильности цен, подчеркнув, что политика будет определяться реализованной и ожидаемой инфляцией и ее основным трендом. Комитет будет осторожно корректировать ставки, рассматривая каждый шаг на основе динамики инфляции, и готов к дальнейшему ужесточению, если инфляция отклонится от промежуточных целей. Также была дана сигнализация о возможных макропруденциальных мерах для поддержки денежной трансмиссии при необходимости. Условия ликвидности будут тщательно управляться с общей целью достижения цели среднесрочной инфляции в 5% через прозрачный, основанный на данных подход.