Узбекистан сохраняет ключевую ставку на уровне 14%

Центральный банк Узбекистана оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 14% на заседании в сентябре 2026 года, поддерживая жесткие монетарные условия, поскольку инфляция продолжала снижаться, но оставалась выше целевого уровня в 5%. Годовая инфляция замедлилась до 6,2% в августе, в то время как базовая инфляция находилась в пределах 5,5%. Несмотря на ослабление инфляционных ожиданий, центральный банк отметил, что устойчивое ценовое давление и продолжающаяся либерализация регулируемых цен могут вызвать вторичные инфляционные эффекты. Внутренний спрос оставался активным, поддерживаемым розничной торговлей, услугами и инвестициями, хотя некоторые компоненты совокупного спроса показывали признаки стабилизации, а рост кредитования постепенно становился более умеренным. Центральный банк повторил, что жесткие монетарные условия необходимы для сдерживания инфляционных рисков и инфляционных ожиданий и обеспечения снижения инфляции к целевому уровню в 5% к концу 2027 года.

Центральный банк Узбекистана оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 14% на заседании в июле 2026 года, сохраняя жесткую монетарную политику для достижения целевого уровня инфляции в 5% на фоне сильного внутреннего спроса и устойчивого ценового давления. Годовая инфляция ускорилась до 6,4% в июне, что в основном было вызвано повышением регулируемых тарифов на энергию и либерализацией цен на уголь, в то время как базовая инфляция осталась на уровне 5,7%. Центральный банк оставил свой прогноз инфляции на 2026 год без изменений на уровне 6,5%, ссылаясь на сильный внутренний спрос, вторичные эффекты корректировок тарифов и внешние неопределенности. Тем временем экономика оставалась устойчивой, ВВП увеличился на 8,5% в первой половине года, поддерживаемый активностью потребителей, инвестиционным спросом и притоком прямых иностранных инвестиций. Центральный банк подтвердил, что текущие монетарные условия остаются достаточно жесткими для сдерживания инфляционного давления и инфляционных ожиданий, продолжая формировать монетарные условия для обеспечения ценовой стабильности.

Центральный банк Узбекистана оставил свою ключевую процентную ставку на уровне 14% на заседании в июне 2026 года, подчеркивая необходимость поддержания жестких монетарных условий. Годовая инфляция снизилась до 5,5% в мае, что в значительной степени отражает угасающее влияние повышения тарифов на энергоресурсы, введенного годом ранее. Однако последние повышения тарифов и рост транспортных и производственных затрат, как ожидается, создадут краткосрочные ценовые давления. Прогнозируется, что инфляция достигнет около 6,5% к концу года, в то время как долгосрочные ожидания улучшились. Экономическая активность остается высокой, поддерживаемая устойчивым ростом в розничной торговле, услугах, туризме и инвестициях, а также ускорением государственных расходов в последние месяцы. Ожидается, что экономика вырастет на 7,0%–7,5% в 2026 году. В дальнейшем решения по политике будут сосредоточены на возвращении инфляции к целевому уровню в 5%, обеспечении макроэкономической стабильности и сохранении покупательной способности домохозяйств.