Выросшие согласованные зарплаты в зоне евро увеличились на 2,95% в годовом исчислении в четвертом квартале 2025 года, ускорившись по сравнению с пересмотренными вверх 1,89% в предыдущем квартале, что сигнализирует о росте заработной платы, но остается значительно ниже пика в 5,4%, наблюдаемого в 2024 году. Восстановление поддерживает мнение ЕЦБ о том, что нет немедленной необходимости в дальнейшем снижении процентных ставок, поскольку динамика заработной платы остается согласованной с постепенным ослаблением инфляционного давления. После того как ЕЦБ удерживал свою процентную ставку по депозитам на уровне 2% на пятом подряд заседании, президент ЕЦБ Кристин Лагард подчеркнула необходимость тщательного мониторинга зарплат, учитывая их влияние на инфляцию в сфере услуг, которая остается выше 3%. ЕЦБ ожидает, что инфляция стабилизируется около целевого уровня в 2% по мере умеренного роста заработной платы, хотя видит риск более медленного ослабления зарплат как угрозу для инфляции. В то же время, политики насторожены по поводу чрезмерного замедления роста зарплат, поскольку инфляция в зоне евро упала до 1,7% в январе и прогнозируется, что останется около или немного ниже 2% в ближайшие годы.

Рост согласованной заработной платы в еврозоне увеличился до 2,95 процента в четвертом квартале 2025 года с 1,89 процента в третьем квартале 2025 года. Согласованный рост заработной платы в еврозоне в среднем составил 2,52 процента с 1992 по 2025 год, достигнув исторического максимума в 7,14 процента в первом квартале 1992 года и рекордного минимума в 1,13 процента в третьем квартале 2021 года.

Рост согласованной заработной платы в еврозоне увеличился до 2,95 процента в четвертом квартале 2025 года с 1,89 процента в третьем квартале 2025 года. Ожидается, что согласованный рост заработной платы в еврозоне составит 2,30 процента к концу этого квартала, согласно глобальным макромоделям Trading Economics и ожиданиям аналитиков. В долгосрочной перспективе прогнозируется, что согласованный рост заработной платы в еврозоне будет колебаться около 1,70 процента в 2027 году, согласно нашим эконометрическим моделям.



Календарь GMT Ссылка Фактический Предыдущий Консенсус
2025-11-21 10:00 AM
Согласованный рост заработной платы
Q3 1.87% 4.01%
2026-02-20 10:00 AM
Согласованный рост заработной платы
Q4 2.95% 1.89%
2026-05-22 09:00 AM
Согласованный рост заработной платы
Q1 2.95%


Последний Предыдущий Блок Ссылка
Занятые 153.73 153.81 Миллион Sep 2025
Согласованный рост заработной платы 2.95 1.89 Процент Dec 2025


Рост заработной платы в еврозоне
В еврозоне показатель роста заработной платы по соглашению относится к взвешенному среднему годового темпа роста коллективно согласованных заработных плат национального уровня. Он предназначен для отражения результатов коллективных процессов переговоров и предоставления своевременного индикатора возможного давления на заработную плату (без учета дрейфа заработной платы, т.е. разницы между согласованной и фактической заработной платой). Данные основаны на наиболее подходящих и своевременных доступных данных стран (смесь ежемесячных и ежеквартальных рядов): ежемесячные данные доступны для семи стран (Германия, Испания, Италия, Нидерланды, Австрия, Португалия и Словения, представляющие 69% еврозоны) и ежеквартальные данные для трех стран (Бельгия, Франция, Финляндия, представляющие 29% еврозоны).
Фактический Предыдущий Наивысший Самые низкие Даты Блок Частота
2.95 1.89 7.14 1.13 1992 - 2025 Процент Ежеквартальный
NSA

Новости
Ускорение роста согласованных зарплат в еврозоне в IV квартале
Выросшие согласованные зарплаты в зоне евро увеличились на 2,95% в годовом исчислении в четвертом квартале 2025 года, ускорившись по сравнению с пересмотренными вверх 1,89% в предыдущем квартале, что сигнализирует о росте заработной платы, но остается значительно ниже пика в 5,4%, наблюдаемого в 2024 году. Восстановление поддерживает мнение ЕЦБ о том, что нет немедленной необходимости в дальнейшем снижении процентных ставок, поскольку динамика заработной платы остается согласованной с постепенным ослаблением инфляционного давления. После того как ЕЦБ удерживал свою процентную ставку по депозитам на уровне 2% на пятом подряд заседании, президент ЕЦБ Кристин Лагард подчеркнула необходимость тщательного мониторинга зарплат, учитывая их влияние на инфляцию в сфере услуг, которая остается выше 3%. ЕЦБ ожидает, что инфляция стабилизируется около целевого уровня в 2% по мере умеренного роста заработной платы, хотя видит риск более медленного ослабления зарплат как угрозу для инфляции. В то же время, политики насторожены по поводу чрезмерного замедления роста зарплат, поскольку инфляция в зоне евро упала до 1,7% в январе и прогнозируется, что останется около или немного ниже 2% в ближайшие годы.
2026-02-20
Рост заработной платы в Еврозоне ускоряется во 2 кв
Согласованные заработные платы в Еврозоне выросли на 3,95% по сравнению с прошлым годом во втором квартале 2025 года, ускорившись с пересмотренных вверх 2,46% в предыдущем квартале, усложняя путь Европейского центрального банка к процентным ставкам. ЕЦБ подчеркнул, что снижение инфляции до своей цели в 2% зависит от более медленного роста заработной платы и снижения ценовых давлений в сфере услуг, где инфляция остается около 3%. В то время как Бундесбанк отметил сильный рост немецких заработных плат в этом квартале, он также ожидает замедления впереди, поскольку инфляция снижается, а экономика остается слабой. Собственный инструмент отслеживания заработной платы ЕЦБ указывает на более слабый рост заработной платы в следующем году, что дает некоторое успокоение. Тем не менее, недавний скачок подчеркивает, почему политики остаются осторожными относительно дальнейшего снижения ставок. Рынки широко ожидают, что ЕЦБ сохранит свою ставку по депозитам на уровне 2% в сентябре, продолжая паузу после года снижений, хотя некоторые чиновники считают, что дополнительные снижения должны оставаться вариантом.
2025-08-22
Рост заработной платы в еврозоне наименьший за 3 года
Согласованные заработные платы в Еврозоне выросли на 2,38% по сравнению с прошлым годом в первом квартале 2025 года, резко замедлившись с 4,12% в предыдущем квартале. Это самый маленький прирост с Q4 2021 года, что подтверждает мнение Европейского центрального банка о том, что инфляционные давления, обусловленные ростом заработных плат, смягчаются. Замедление роста заработной платы укрепляет аргументы в пользу дальнейших снижений процентных ставок, с ожидаемым сокращением ставок ЕЦБ в следующем месяце. Инфляция по услугам, которая сильно зависит от заработных плат, выросла на 4% в апреле, но общая инфляция оставалась на уровне 2,2%. Европейская комиссия ожидает, что инфляция снизится до 2% к середине 2025 года и опустится ниже этого уровня в 2026 году. Недавние соглашения по заработной плате свидетельствуют о том, что работники испытывают трудности с получением значительных повышений зарплат, например, общественный сектор Германии согласился на повышение на 5,8% в течение двух лет. Также отслеживание заработной платы ЕЦБ указывает на дальнейшее замедление позже в этом году.
2025-05-23