Российский рубль укрепляется до 3-летнего максимума

В апреле российский рубль колебался около уровня 75 за доллар США, что является его самым сильным показателем за три года, на фоне поддержки со стороны высоких цен на энергоносители и повышенных процентных ставок Банка России. Цены на нефть и газ удерживали свой рост, так как США и Иран продлили блокаду коммерческих судов через Ормузский пролив, поддерживая спрос на альтернативные источники нефти и природного газа. Кроме того, США приостановили некоторые санкции на российскую нефть, чтобы смягчить глобальный дефицит поставок. Эти события не только поддержали приток иностранной валюты от экспортеров нефти, но и часть энергетических экспортов ведется в рублях, так как российская финансовая система исключена из долларовых транзакций. Первоначальное падение валюты после начала конфликта с Ираном заставило правительство России прекратить покупку иностранной валюты за счет энергетических доходов для пополнения своих резервов. Тем временем Банк России дал сигнал, что может прекратить снижение ставок, так как сохраняются проинфляционные риски.

Российский рубль колебался около отметки 77 за доллар США, немного ослабев с почти трехлетнего максимума в 75,5 в конце февраля, поскольку растущие опасения по поводу роста перевешивали поддержку со стороны валютного контроля и низкого притока иностранной валюты в российскую финансовую систему. ВВП России вырос на 1% в 2025 году, что значительно ниже средних показателей с начала вторжения в Украину, что побудило Банк России неожиданно продлить цикл снижения ставок. Тем не менее, нарастающие санкции против российского центрального банка и ключевых предприятий помешали внутренним участникам рынка проводить операции в твердой валюте, что привело к резкому росту их фиксаций со стороны ЦБР в течение года. Это было продемонстрировано 96% падением торгов рублевыми парами по сравнению с периодом до вторжения России в Украину. Кроме того, падающие доходы от энергетики, которые являются ключевыми для бюджета России, заставили ЦБР и Министерство финансов продавать золото и юань из Фонда национального благосостояния для финансирования государственных операций, что также поддерживало валюту.

В декабре российский рубль находился около отметки 78 за доллар США, недалеко от почти трехлетнего максимума 76,5, достигнутого ранее в этом месяце, на фоне низкого спроса на твердую валюту и высоких процентных ставок Банка России. Санкции против российского центрального банка и ключевых предприятий препятствовали внутренним участникам рынка в проведении операций в твердой валюте, что привело к резкому снижению долларовых фиксингов ЦБР в течение года. Это было подтверждено 96% падением торгов рублевыми парами по сравнению с периодом до вторжения России в Украину, в то время как данные ЦБР показали, что почти 60% российских экспортов оплачивались в рублях по сравнению с 14% в 2021 году. Последние санкционные меры включали санкции против Лукойла и Роснефти, крупнейших нефтяных компаний страны, в то время как ЕС подтвердил, что к 2027 году постепенно откажется от российского СПГ. Между тем, ЦБР снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов до 16,5% в этом месяце и намекнул, что рост инфляционных ожиданий ограничивает возможности для более мягких финансовых условий.