Бразильский реал ослабел до месячного минимума

Бразильский реал ослаб до 5,21 за доллар США, достигнув самого низкого уровня более чем за месяц в середине августа, поскольку инвесторы продолжали сокращать свои вложения в бразильские активы. Рынок закладывает неопределенность в отношении следующего правительства и его экономической повестки. Восприятие того, что следующее правительство столкнется с трудностями в реализации последовательной фискальной корректировки, начинает отражаться в повышенной риск-премии на ценах активов. Озабоченность растет по мере приближения выборов и ускорения оттока иностранного капитала. Банки и брокерские компании также сократили свои вложения в реал, закрывая валютные позиции в пользу других валют развивающихся рынков. Движение усилилось после более пессимистичного взгляда на местный рынок от JPMorgan. Банк понизил свою рекомендацию по бразильским активам с "покупать" до "нейтрально", ссылаясь на цикл смягчения ставки Selic, электоральные перспективы и ухудшающиеся кредитные условия.

Бразильский реал укрепился до 5.10 за доллар США с трехнедельного минимума 5.145, достигнутого 4 августа, после того как Копом сигнализировал о осторожном подходе к дальнейшим снижением ставок. БЦБ снизил ставку Селика на ожидаемые 25 базисных пунктов до 14.0%, что является самым низким уровнем с марта 2025 года. Однако политики подчеркнули, что темп и объем дальнейшего смягчения будут зависеть от поступающих экономических данных и прогнозов инфляции. Комитет также отметил повышенную глобальную неопределенность, вызванную конфликтами на Ближнем Востоке и неопределенностью в отношении монетарной политики в развитых экономиках, призывая к осторожности среди развивающихся рынков. Это решение было принято через неделю после того, как Федеральная резервная система оставила свою базовую ставку без изменений на уровне 3.50%-3.75%, сохраняя широкий дифференциал процентных ставок, который продолжает поддерживать реал.

Бразильский реал укрепился до 5.12 за доллар США с двухнедельного минимума 5.14, достигнутого 27 июля, после того как Федеральная резервная система оставила процентные ставки без изменений. Это решение ослабило доллар США, так как примерно треть рынка ожидала повышения ставок. Тем временем, в Бразилии было создано 145,161 новых рабочих мест в июне, что значительно превысило рыночные ожидания в 115,000, подтверждая устойчивость рынка труда и поддерживая ожидания более жесткой политики Центрального банка Бразилии (BCB). Высокие процентные ставки в Бразилии продолжают поддерживать реал, увеличивая привлекательность местных активов, поскольку постоянные риски инфляции и опасения по поводу фискальных дефицитов удерживают ставку Selic на высоких уровнях. В июне BCB снизил ставку Selic с 14.50% до 14.25%, но подчеркнул, что устойчивость рынка труда продолжает способствовать инфляции в сфере услуг. Комитет по денежно-кредитной политике (Copom) соберется 4-5 августа, чтобы решить о следующем уровне Selic.