Бразильский реал1992-2026 Данные | 2027-2028 прогноз

Бразильский реал укрепился до 5.16 за доллар США, достигнув самого высокого уровня с мая 2024 года, поскольку глобальные рынки переоценили привлекательность валют развивающихся рынков с высокой доходностью на фоне изменений в торговой политике США. Увеличение было поддержано решением Центрального банка Бразилии сохранить ставку Селика на исторически ограничительном уровне 15%, сохраняя огромный спред реальной доходности при январской инфляции на уровне 4.44%. Этот дифференциал процентных ставок усилил приток капитала в carry trade, особенно после того как решение Верховного суда США против предыдущих экстренных тарифов первоначально снизило спрос на доллар. Укрепляя фундаментальную поддержку валюты, январский торговый профицит Бразилии достиг 4.34 миллиарда долларов, что было обусловлено ростом экспорта в Китай на 17.4% и укреплением мировых цен на нефть. 15% надбавки по разделу 122 США теперь конкурируют с 180 миллиардами долларов потенциальных возвратов тарифов, которые постепенно возвращаются в глобальную финансовую систему.

Бразильский реал держался на уровне около 5.2 за доллар США, тестируя свой самый сильный уровень с мая 2024 года, поскольку рынки анализировали последние данные по инфляции и возобновившуюся фискальную неопределенность. Инфляция IPCA в январе выросла до 4.44% в годовом исчислении, что в целом соответствует ожиданиям, но ускорилась по сравнению с декабрем, что удерживало давление на цены и опциональность денежно-кредитной политики в центре внимания и сдерживало уверенность в сроках и глубине любого цикла смягчения. В то же время политические и фискальные неопределенности вновь всплыли на поверхность, с пристальным вниманием к замечаниям министра финансов Хаддада и более широким дебатам о фискальных траекториях и управлении центральным банком, что поддерживало остаточный риск-премию и заставляло иностранных инвесторов требовать большую компенсацию за реальный риск. Более мягкие сигналы по товарам усугубили эти давления, ослабив внешнюю поддержку Бразилии и усилив снижение валюты после ее максимумов в начале февраля.

Бразильский реал укрепился выше 5.18 за доллар США, протестировав свой самый высокий уровень с мая 2024 года на фоне высокого внутреннего дохода, более четких указаний по монетарной политике и слабого доллара США. Протоколы центрального банка сигнализировали о том, что смягчение, вероятно, начнется в марте, но подчеркивали строго зависимый от данных темп, что усилило ожидания постепенного снижения и сделало реальные доходности привлекательными при уровне Selic все еще на уровне 15%. Этот предсказуемый путь политики снизил премию за политический риск, не вызвав переоценки в сторону смягчения. В то же время более слабый доллар США дополнительно поддержал притоки в валюты развивающихся рынков с высокой доходностью. Внешние фундаментальные факторы также способствовали этому, так как благоприятные условия торговли, сильные экспортные поступления, повышенные объемы поставок железной руды и прогнозы значительного торгового профицита продолжают поддерживать притоки иностранной валюты и смягчать опасения по поводу внешнего финансирования. Тем не менее, постоянная фискальная неопределенность и политический шум ограничивают потенциал роста, поддерживая скрытую премию за риск.