ВВП еврозоны превысил ожидания в 2025 году

Экономика еврозоны выросла на 1,5% в 2025 году, по сравнению с 0,9% в 2024 году, превысив прогноз Европейской комиссии в 1,3%. Экономическую активность поддерживало устойчивое потребление домохозяйств, которое выигрывало от снижения затрат на заимствования и ослабления инфляции, рост экспорта в США, так как компании запасались товарами перед введением тарифов в администрации Трампа, и более сильные, чем ожидалось, инвестиции как в оборудование, так и в нематериальные активы. Взглянув в будущее, как Европейская комиссия, так и ЕЦБ ожидают, что рост замедлится до 1,2% в 2026 году на фоне продолжающихся геополитических напряжений и неопределенности в торговой политике, прежде чем немного восстановится до 1,4% в 2027 году.

Европейская комиссия повысила прогноз роста экономики еврозоны на 2025 год до 1,3%, что выше прогноза в 0,9%, представленного в ее весенних прогнозах, согласно Осеннему обновлению. Затем ожидается небольшое замедление роста до 1,2% в 2026 году, прежде чем вырасти до 1,4% в 2027 году. ЕК отметила, что экономическая активность превзошла ожидания в первые девять месяцев года, поддержанная всплеском экспорта в США, поскольку компании запасались перед тарифами Трампа, а также более сильными, чем ожидалось, инвестициями в оборудование и нематериальные активы. Среди крупнейших экономик еврозоны Германия должна вырасти на 0,2% в 2025 году (вместо -0,2%), восстановившись до 1,2% в 2026 и 2027 годах. Франция ожидает расширения на 0,7% в этом году (вместо 1,2%), вырастая до 0,9% в 2026 году и 1,1% в 2027 году. Испания превзойдет ожидания с ростом на 2,9% в 2025 году, 2,3% в 2026 году и 2,0% в 2027 году, в то время как Италия должна вырасти на 0,4% в 2025 году и на 0,8% в 2026 и 2027 годах.

Экономика еврозоны ожидается вырасти на 0,9% в 2025 году и на 1,4% в 2026 году, что ниже прогнозов на осень 2025 года в 1,3% и 1,6% соответственно, согласно весеннему прогнозу Европейской комиссии. Снижение прогноза в основном связано с воздействием растущих тарифов и увеличивающейся неопределенностью, вызванной недавними резкими изменениями в торговой политике США. На фоне инфляции ожидается более быстрое процесс дезинфляции, чем предполагалось ранее. Инфляция в еврозоне ожидается снизиться до 2,1% к середине 2025 года, достигнув цели ЕЦБ раньше, чем ожидалось ранее, и далее снизиться до 1,7% в 2026 году, что ниже прогноза на осень в 1,9%. Для Германии, крупнейшей экономики блока, Комиссия ожидает, что экономическая активность в целом застоится в 2025 году. Усиление торговых напряжений негативно скажется на экспорте, хотя частное потребление ожидается умеренным ростом. Инвестиции в этом году, вероятно, останутся на уровне прошлого года. Однако ожидается, что рост восстановится до 1,1% в 2026 году.