ЕЦБ собирается повысить процентные ставки в первый раз с 2023 года

Политики ЕЦБ согласились избегать предоставления руководства по будущему пути процентных ставок после первого повышения ставки в июне с 2023 года, ссылаясь на повышенную экономическую неопределенность, согласно последним протоколам заседания. Официальные лица подчеркнули, что коммуникация должна оставаться нейтральной, не сигнализируя о серии дальнейших повышений и не предполагая, что это было единственное повышение. Управляющий совет подтвердил свой подход, основанный на данных, заседание за заседанием, и приверженность возвращению инфляции к целевому уровню в 2%, при этом предупредив, что постоянно высокие цены на энергоносители могут способствовать более широкой инфляции. Политики заявили, что будут внимательно следить за инфляцией, заработной платой, спросом, финансовыми условиями и рыночными событиями. Рынки теперь оценивают вероятность повышения ставки в сентябре в 70%, поскольку последний скачок цен на нефть после возобновленных ударов США по Ирану перевесил относительно мягкий тон, заданный чиновниками ЕЦБ на форуме в Синтре в начале июля, где они сигнализировали о меньшей срочности для дополнительного ужесточения.

Европейский центральный банк повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов на заседании в июне 2026 года, что стало первым увеличением с 2023 года, поскольку политики подчеркнули свою приверженность удержанию инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе. Этот шаг последовал за ростом цен на энергоносители и постоянными рисками инфляции, вызванными конфликтом в Иране и нарушениями поставок нефти через Ормузский пролив. ЕЦБ заявил, что война на Ближнем Востоке усиливает инфляционные давления, и повышение ставки поддерживается в различных сценариях оценки его влияния на прогнозы для еврозоны. ЕЦБ также пересмотрел свои прогнозы по инфляции в сторону повышения, теперь ожидая, что общая инфляция достигнет 3,0% в 2026 году (выросла с 2,6%) и 2,3% в 2027 году (выросла с 2,0%). Основная инфляция также была повышена до 2,5% как для 2026, так и для 2027 года, с предыдущих оценок 2,3% и 2,2% соответственно. Что касается экономического роста, ЕЦБ немного снизил свои прогнозы по ВВП еврозоны, ожидая расширения на 0,8% в 2026 году (снижено с 0,9%) и 1,2% в 2027 году (снижено с 1,3%).

Ожидается, что ЕЦБ повысит процентные ставки на 25 базисных пунктов на своем заседании в июне 2026 года, поскольку политики реагируют на растущие цены на энергоносители и увеличивающийся риск устойчивой инфляции на фоне конфликта с Ираном и нарушений поставок нефти через Ормузский пролив. Это будет первое повышение ставки ЕЦБ с 2023 года, что поднимет ставку по депозитным операциям до 2,25%. Ожидаемое повышение происходит после того, как инфляция в еврозоне ускорилась до 3,2% в мае, оставаясь значительно выше целевого уровня ЕЦБ в 2%. Основная инфляция также выросла до 2,5% с 2,2% в апреле. Наряду с решением по ставке, ЕЦБ опубликует обновленные макроэкономические прогнозы, и эксперты ожидают значительных пересмотров прогнозов инфляции на 2026 и 2027 годы. Инвесторы внимательно будут следить за пресс-конференцией президента Лагард в поисках подсказок о будущих действиях политики. Рынки в настоящее время ожидают как минимум еще одного повышения ставки в этом году, хотя неопределенность сохраняется после того, как данные показали, что экономика еврозоны сократилась в I квартале 2026 года.