Российский рубль ослаб после 3-летнего максимума

Российский рубль ослаб до 73 за доллар с трехлетнего максимума в 70 в конце мая, так как ухудшающаяся фискальная ситуация временно компенсировала поддержку от контроля капитала и высоких цен на энергоносители. Банк России прогнозировал, что фискальная политика будет более мягкой, чем ожидалось, в ближайшие три года, поскольку федеральное правительство продолжало увеличивать предложение облигаций для финансирования дорогостоящей войны в Украине и субсидий для отраслей, которые пострадали от санкций Запада с 2022 года. Это сократило прибыль от скачка после того, как война на Ближнем Востоке подняла цены на энергоносители и заставила крупных потребителей энергии обратиться к России за альтернативными поставками. Кроме того, серия санкций и замедление российской экономики ограничили внутренний спрос на иностранные товары, что затруднило покупки иностранной валюты, что еще больше укрепило рубль. Российский ВВП сократился на 0,2% в годовом исчислении в первом квартале.

Российский рубль укрепился до 71 за доллар США в мае, достигнув самого высокого уровня за более чем три года, поскольку более высокие цены на энергоносители увеличили приток иностранной валюты в российскую финансовую систему. Цены на нефть и газ резко выросли с начала марта после вспышки войны на Ближнем Востоке, что приостановило экспорт энергоносителей из региона, подняло цены на ключевые товары и заставило крупных потребителей энергии обратиться к России за альтернативными поставками. Рост экспорта был закреплен увеличением российского торгового профицита до самого высокого уровня за два года в марте. Кроме того, серия санкций и замедление российской экономики ограничили внутренний спрос на иностранные товары, что затруднило покупки иностранной валюты и еще больше укрепило рубль. Между тем, Банк России дал сигнал, что может прекратить снижение ставок, поскольку сохраняются проинфляционные риски.

В апреле российский рубль колебался около уровня 75 за доллар США, что является его самым сильным показателем за три года, на фоне поддержки со стороны высоких цен на энергоносители и повышенных процентных ставок Банка России. Цены на нефть и газ удерживали свой рост, так как США и Иран продлили блокаду коммерческих судов через Ормузский пролив, поддерживая спрос на альтернативные источники нефти и природного газа. Кроме того, США приостановили некоторые санкции на российскую нефть, чтобы смягчить глобальный дефицит поставок. Эти события не только поддержали приток иностранной валюты от экспортеров нефти, но и часть энергетических экспортов ведется в рублях, так как российская финансовая система исключена из долларовых транзакций. Первоначальное падение валюты после начала конфликта с Ираном заставило правительство России прекратить покупку иностранной валюты за счет энергетических доходов для пополнения своих резервов. Тем временем Банк России дал сигнал, что может прекратить снижение ставок, так как сохраняются проинфляционные риски.