Япония: базовый уровень инфляции

Японский базовый индекс потребительских цен, который исключает свежие продукты, но включает энергоресурсы, вырос на 1,4% в годовом исчислении в мае 2026 года, что соответствует как предыдущему показателю, так и рыночным прогнозам. Тем не менее, последний показатель стал самым низким уровнем с марта 2022 года и оставался ниже целевого уровня в 2% Банка Японии в течение четвертого подряд месяца, поскольку государственные субсидии на топливо помогли компенсировать ценовое давление от роста цен на нефть, связанное с конфликтом на Ближнем Востоке. Тем временем индекс, исключающий влияние волатильных свежих продуктов и топлива, который внимательно отслеживается Банком Японии как более точный индикатор ценовых движений, вызванных спросом, вырос на 1,8% в годовом исчислении в мае, что стало самым слабым увеличением с сентября 2022 года. Банк Японии повысил процентные ставки на 25 базисных пунктов до самого высокого уровня с сентября 1995 года на своем июньском заседании, что стало первым повышением ставки с декабря прошлого года, чтобы предотвратить рост цен на нефть от разжигания инфляции.

Японский базовый индекс потребительских цен, который исключает свежие продукты, но включает энергоресурсы, вырос на 1,4% в годовом исчислении в апреле 2026 года, снизившись с 1,8% в предыдущем месяце и оказавшись ниже рыночных прогнозов в 1,7%. Последнее значение стало самым низким уровнем с марта 2022 года и оставалось ниже целевого уровня в 2% Банка Японии третий месяц подряд, поскольку государственные субсидии на топливо помогли компенсировать ценовое давление от роста цен на нефть, связанное с войной в Иране. Тем временем индекс, исключающий влияние волатильных свежих продуктов и топлива, который внимательно отслеживается Банком Японии как более точный индикатор ценовых движений, вызванных спросом, вырос на 1,9% в апреле, что стало самым слабым увеличением с июля 2024 года. Банк Японии проведет заседание 16 июня, после того как в прошлом месяце оставил свою краткосрочную процентную ставку на уровне 0,75% на фоне роста цен на нефть и ослабления иены. Политики оставались осторожными в отношении неопределенной ситуации на Ближнем Востоке, хотя несколько членов все же видели возможность для повышения процентных ставок в ближайшей перспективе.

Японский базовый индекс потребительских цен, который исключает свежие продукты, но включает энергоресурсы, вырос на 1,8% в годовом исчислении в марте 2026 года, ускорившись с 1,6% в предыдущем месяце и отметив первое увеличение за четыре месяца, что было вызвано ростом цен на энергию, в соответствии с прогнозами рынка. Хотя темп ускорился с самого низкого показателя с марта 2022 года в феврале, инфляция оставалась ниже целевого уровня в 2% Банка Японии второй месяц подряд, поскольку государственные субсидии на топливо компенсировали давление от роста цен на нефть, связанное с войной в Иране. Банк Японии проведет заседание 28 апреля после того, как в прошлом месяце сохранил свою процентную ставку на уровне 0,75%, при этом сигнализируя о склонности к дальнейшему ужесточению для противодействия инфляционным рискам. В мартовском Обзоре мнений отмечалось, что дополнительные повышения ставок остаются уместными по мере улучшения экономической активности и цен, при этом монетарное смягчение будет постепенно сокращаться, если прогноз подтвердится.