Офшорный юань падает из-за разочаровывающих торговых данных

Оффшорный юань удерживался на уровне около 6.81 за доллар во вторник, колеблясь рядом с самым сильным уровнем с февраля 2023 года, после того как Китай оставил свои ключевые кредитные ставки без изменений. Однолетняя ставка кредитования (LPR) осталась на уровне 3.0%, в то время как пятилетняя LPR осталась на уровне 3.5%, что стало одиннадцатым месяцем подряд без корректировок. Это решение отражает осторожный подход со стороны политиков. Хотя дефляционные давления начали ослабевать, а экономический рост показал первые признаки устойчивости в этом году, политики остаются настороженными к внешним рискам, включая продолжающиеся напряженности на Ближнем Востоке. Последние события включают ожидаемую поездку американских чиновников в Пакистан для второго раунда переговоров, при этом Иран сигнализировал о возможном участии после первоначальных колебаний. Тем не менее, центральный банк подтвердил свою приверженность "поддерживающей" и "умеренно мягкой" денежно-кредитной политике для поддержания роста при сохранении стабильности валюты и финансов.

Оффшорный юань немного укрепился, превысив 6.81 за доллар США, достигнув максимума за более чем три года на фоне более сильного, чем ожидалось, роста экономики Китая, что улучшило настроение на рынке. Вторая по величине экономика мира выросла на 0.5% в первом квартале по сравнению с прошлым годом, ускорившись по сравнению с ростом на 4.5% в предыдущем квартале и превысив прогнозы. Однако признаки слабости начали проявляться, так как война в Иране нарушила глобальные цепочки поставок. Данные по активности за март показали смешанную картину: промышленное производство выросло на 5.7%, но замедлилось по сравнению с началом года, в то время как розничные продажи увеличились на 1.7%, не дотянув до ожиданий и снизившись по сравнению с предыдущим периодом. Это произошло после недавних данных по торговле, которые подчеркнули резкое охлаждение роста экспорта Китая, указывая на то, что продолжающаяся война на Ближнем Востоке может снижать глобальный спрос. Тем временем США и Иран рассматривают возможность продления своего двухнедельного перемирия, чтобы дать больше времени для переговоров, даже несмотря на то, что Ормузский пролив фактически остается закрытым под двойной блокадой.

Оффшорный юань ослаб до около 6.81 за доллар в среду, завершив восьмую сессию подряд с ростом и отступив от почти трехлетнего максимума, поскольку рыночные настроения стали сдержанными на фоне более слабых, чем ожидалось, торговых показателей. Экспорт Китая замедлился до пятимесячного минимума, увеличившись всего на 2.5% в годовом исчислении до 321.03 миллиарда долларов США, что указывает на более слабый спрос на юань для расчетов по китайским торговым сделкам. В то же время импорт вырос на 27.8% до 269.90 миллиарда долларов США, что стало самым быстрым темпом роста с ноября 2021 года. Несмотря на смешанную торговую картину, ожидается, что экономика Китая вырастет на 4.8% в годовом исчислении в первом квартале 2026 года, несмотря на продолжающуюся войну на Ближнем Востоке, что обозначает скромное восстановление по сравнению с 4.5% в четвертом квартале 2025 года, который стал самым медленным темпом с момента постпандемийного открытия в 2022 году. Затянувшийся конфликт на Ближнем Востоке оказал лишь ограниченное влияние на Китай, поддерживаемый многолетними усилиями по укреплению энергетической безопасности и снижению подверженности внешним шокам.