Доходность китайских государственных облигаций сроком 10 летЦена - Диаграмма

Доходность десятилетних государственных облигаций Китая выросла примерно до 1,66%, хотя оставалась вблизи минимального уровня с мая 2025 года после того, как Народный банк Китая сохранил без изменений базовые ставки по кредитам. Центробанк оставил однолетнюю основную ставку по кредитам на уровне 3%, а пятилетнюю — 3,5%, удерживая обе на рекордно низких уровнях 17-й месяц подряд. Решение последовало за публикацией данных о том, что экономика Китая выросла на 4,5% в годовом выражении в третьем квартале 2026 года, ускорившись после минимума за три года во втором квартале и превысив рыночные прогнозы. Возобновление роста позволяет Пекину рассчитывать на достижение целевого показателя роста за весь год в диапазоне 4,5–5,0%, предоставляя политикам больше возможностей отложить масштабное смягчение денежно-кредитной политики после введения новых адресных мер поддержки. Отдельно Народный банк Китая сообщил о создании своп-механизма для предоставления экстренной ликвидности небанковским финансовым организациям, столкнувшимся с крупными погашениями. Инвесторы также следят за пятым пленумом Коммунистической партии, ожидая рекомендаций по политике и большей ясности в отношении экономических приоритетов Пекина.

Доходность десятилетних государственных облигаций Китая в понедельник выросла примерно до 1,66%, отскочив от минимума более чем за год, зафиксированного на предыдущей сессии, несмотря на то что ключевые экономические данные указывали на восстановление темпов роста. В третьем квартале 2026 года экономика Китая выросла на 4,5% в годовом выражении — быстрее, чем во втором квартале, когда рост достиг минимума за три года в 4,3%, и выше рыночного прогноза в 4,4%. Рост за первые девять месяцев составил 4,6%, что позволяет экономике сохранять курс на достижение целевого показателя правительства на весь год в диапазоне 4,5–5%. Между тем рост промышленного производства в сентябре ускорился до 5,5% с 5,2% в августе, а розничные продажи выросли до 1,1% с 0,4%. Уровень безработицы в городах, рассчитываемый по результатам опросов, также немного снизился до 5,2% после августовского максимума за пять месяцев в 5,3%. Сегодня позднее инвесторы будут ждать заявлений ведущих финансовых регуляторов Китая на Форуме Финансовой улицы в Пекине в поисках новых сигналов о мерах поддержки экономики на фоне предположений о возможном переходе от нынешней семидневной ставки, используемой в качестве ориентира денежно-кредитной политики, к однодневной.

Доходность десятилетних государственных облигаций Китая в пятницу снизилась примерно до 1,66%, оставаясь вблизи минимального уровня с июня 2025 года: укрепление юаня и слабая экономика повысили спрос на китайский государственный долг. С конца декабря доходность снизилась на 18 базисных пунктов, а китайские облигации за последние 12 месяцев принесли инвесторам, оценивающим доходность в долларах, почти 10%. Китайские облигации также выиграли от относительной защищённости страны от роста цен на нефть благодаря значительным стратегическим резервам и продолжающемуся переходу на электрический транспорт. Усилия Пекина по привлечению большего числа иностранных инвесторов на внутренний рынок облигаций служат дополнительным фактором поддержки, поскольку Китай стремится расширить международную роль юаня. На фоне роста разрыв между доходностью китайских и американских государственных облигаций в этом месяце достиг рекордного уровня: доходность десятилетних облигаций Китая составила 1,67%, что на 352 базисных пункта ниже доходности казначейских облигаций США сопоставимого срока погашения.