Темп роста ВВП Китая

ВВП Китая вырос на 1,3% по сравнению с предыдущим кварталом в I квартале 2026 года, что соответствует ожиданиям рынка и следует за увеличением на 1,2% в IV квартале. Последний результат стал самым сильным квартальным ростом с IV квартала 2024 года, поддерживаемым продолжающейся политикой поддержки со стороны Пекина. Однако статистическое агентство предупредило о "остром" дисбалансе между "сильным предложением и слабым спросом", добавив, что внешняя среда становится все более сложной и волатильной. Правительство установило целевой дефицит бюджета на уровне около 4% от ВВП на этот год и планирует значительное размещение облигаций для поддержки роста. Тем временем центральный банк дал понять, что будет сохранять стимулирующую монетарную политику, хотя возможности для агрессивного снижения ставок остаются ограниченными из-за растущей инфляции. Экономисты в настоящее время ожидают снижения нормы обязательных резервов банков на 20 базисных пунктов в III квартале для поддержки ликвидности. Ожидается, что Политбюро соберется позже в этом месяце, чтобы обсудить экономический прогноз и направление политики.

ВВП Китая вырос на 1,2% квартал к кварталу в 4 квартале 2025 года, превысив рыночные ожидания в 1,0% и следуя за увеличением на 1,1% в 3 квартале, зафиксировав самое быстрое расширение за три квартала. Последние данные отражают устойчивую поддержку политики со стороны Пекина наряду с усилиями по сдерживанию избыточных промышленных мощностей и ограничению агрессивной ценовой конкуренции. Лидеры в декабре пообещали сохранить активную фискальную позицию на этот год, призвав статистическое бюро к более сильным макроэкономическим политикам и расширению внутреннего спроса. Власти также пообещали решительно увеличить долю домашнего потребления в экономике за следующие пять лет. На монетарном фронте Народный банк Китая продолжал поддерживать достаточную ликвидность, снижая заемные издержки и обеспечивая кросс-циклическую поддержку, не прибегая к избыточным стимулам. Недавние меры включали снижение ставок по кредитам для отдельных секторов, сигналы о возможных сокращениях резервных требований и более широкие снижения ставок, а также шаги по стабилизации капитальных рынков перед нарастающими противоречиями.

ВВП Китая вырос на 1,1% квартал к кварталу в III квартале 2025 года, превысив рыночные ожидания в 0,8% и следуя за незначительно скорректированным ростом в 1,0% во II квартале. Более сильное, чем ожидалось, выступление отражает поддержку политики Пекина, включая инъекции ликвидности для стабилизации кредитных рынков и сдерживания дефляционных давлений в условиях слабого спроса. Центробанк также сигнализировал о планах снижения ставок "в подходящее время" для дальнейшего стимулирования кредитования и инвестиций. Однако возобновившиеся торговые напряженности между США и Китаем подчеркивают уязвимости экспортно-ориентированной экономики Китая, с президентом Трампом, угрожающим ввести тарифы до 100% на китайские товары с 1 ноября, хотя обе стороны выразили готовность смягчить споры. Статистическое агентство Китая отметило, что внешние неопределенности, слабый внутренний спрос и операционные трудности среди фирм продолжают вызывать вызовы для экономической стабильности. Представитель заявил, что китайская экономика похожа на "огромный океан, а не на маленький пруд, способный выдерживать бури и даже ураганы".