Рост экспорта Китая ниже ожиданий

Экспорт Китая вырос на 2,5% в годовом исчислении до 321,03 миллиарда долларов США в марте 2026 года, значительно не дотянув до прогнозов в 8,3% и отметив резкое замедление по сравнению с февральским ростом на 39,6%. Это самый слабый рост с октября 2025 года, обусловленный сезонными факторами и высоким базовым эффектом от экспортного бума в марте 2025 года, вызванного тарифами, а не ослаблением глобального спроса. Поздний Лунный Новый год в 2026 году, вероятно, сократил производственное окно в марте, в то время как исключительно сильный рост экспорта в марте 2025 года, вызванный стремлением компаний избежать тарифов США при президенте Дональде Трампе, создал сложное сравнение в годовом исчислении. Рост экспорта замедлился в большинстве крупных регионов, за исключением Тайваня и Гонконга. Отгрузки в США упали на 26,5%, возобновив нисходящий тренд после краткой паузы в двузначных снижениях в феврале. За I квартал 2026 года общий экспорт все еще вырос на 14,7% в годовом исчислении до 977,61 миллиарда долларов США.

Экспорт Китая вырос на 21,8% в годовом исчислении до 656,58 миллиарда долларов США в январе-феврале 2026 года, резко ускорившись по сравнению с ростом на 6,6% в декабре и легко превысив рыночные прогнозы в 7,1%. Этот рост стал самым быстрым увеличением объемов отгрузки с октября 2021 года, поддерживаемым устойчивым глобальным спросом и сильным началом года. Продажи увеличились в Японию (8,9%), Гонконг (38,7%), Южную Корею (27,0%), Тайвань (28,7%), Австралию (29,4%), страны АСЕАН (29,4%) и ЕС (27,8%), но сократились в США (-11,0%). Продажа нефтепродуктов, включая дизельное топливо, бензин, авиационное топливо и морское топливо, увеличилась на 12,7% до 8,13 миллиона тонн. Обновленные тарифы президента Трампа на 2025 год едва замедлили промышленный импульс Китая, так как производители перенаправили экспорт в Юго-Восточную Азию, Африку и Латинскую Америку, чтобы компенсировать влияние тарифов США. Тем временем аналитики отметили, что устойчивый экспорт Китая и более низкая цель роста ВВП на 2026 год могут задержать внедрение экономических стимулов.

Китайские экспорт вырос на 6,6% г/г до рекордных USD 357,8 млрд в декабре 2025 года, превысив ожидания роста в 3,0% и ускорившись с 5,9% в ноябре. Это стало самым сильным ростом с сентября, поддержанным взрывным ростом экспорта на неамериканские рынки, поскольку правительства стремились диверсифицировать экспортные направления после победы Трампа на выборах президента в ноябре 2024 года и углубить торговые связи с АСЕАН и ЕС. Среди основных торговых партнеров экспорт вырос в АСЕАН (11,1%), крупнейшем торговом партнере Китая в терминах блока, ЕС (11,6%), Латинской Америке (9,8%), Африке (21,8%), Японии (5,3%), Тайване (11,2%) и Австралии (12,9%). Однако экспорт в США упал на 30% в декабре после падения на 28,6% в ноябре и снизился на 20% за весь 2025 год из-за влияния вновь введенных тарифов США, хотя США и Китай согласились сократить часть своих пошлин. За весь 2025 год экспорт Китая вырос на 5,5% по сравнению с предыдущим годом до USD 3,77 трлн.