Данные Китая указывают на уверенное начало 2026 года, несмотря на внешние риски

Китай продемонстрировал уверенное начало 2026 года, ключевые индикаторы активности превысили ожидания в совокупный период январь-февраль, согласно Национальному бюро статистики. Промышленное производство и розничные продажи выросли быстрее, чем прогнозировалось, подчеркивая динамику в производственном секторе и потребительских расходах. Инвестиции в основные средства также удивили положительной динамикой, увеличившись на 1,8% при прогнозах рынка на снижение на 0,4%. Тем временем, опрошенный уровень безработицы составил в среднем 5,3%, что не изменилось по сравнению с тем же периодом годом ранее, что свидетельствует о в целом стабильных условиях на рынке труда. Несмотря на оптимистичные данные, агентство предостерегло, что остаются вызовы. Оно предупредило об усиливающемся внешнем давлении, высоких геополитических рисках и устойчивых внутренних структурных проблемах. Некоторые предприятия продолжают сталкиваться с операционными трудностями на фоне экономического перехода страны. Статистическое бюро подчеркнуло, что политикам необходимо сбалансировать поддержание динамики роста с укреплением устойчивости в условиях неопределенной глобальной среды.

Китай установил целевой уровень экономического роста на 2026 год на уровне 4,5%–5%, что является самым низким показателем с 1991 года, после того как в течение последних трех лет сохранялся целевой уровень "около 5%". Во время открытия ежегодной законодательной сессии в четверг премьер-министр Ли Цян сказал, что Пекин стремится поддерживать динамику после того, как экономика достигла своей цели на 2025 год, чему способствовали устойчивые экспортные показатели, несмотря на торговые напряженности с США. Для поддержки роста Пекин сохранит бюджетный дефицит на уровне 4,0% от ВВП и установит целевой уровень потребительской инфляции около 2,0%, что сигнализирует о попытках избежать дефляции после того, как цены оставались стабильными в прошлом году на фоне слабого спроса. Стабилизация занятости остается приоритетом, с планами создать 12 миллионов городских рабочих мест и удержать уровень безработицы на уровне 5,5%, что не изменилось с 2025 года. Кроме того, местным властям будет разрешено выпустить 4,4 триллиона юаней специальных облигаций для финансирования инвестиционных проектов. В то же время будет выпущено 1,3 триллиона юаней ультрадолгосрочных казначейских облигаций, что соответствует квоте прошлого года для усиления фискальной поддержки.

Международный валютный фонд оставил свой прогноз роста для Китая на 2026 год на уровне 4,5%, предупредив, что слабый внутренний спрос и замедление глобальной экономики представляют собой риски снижения. В своем ежегодном обзоре за 2025 год, опубликованном в среду, глобальный кредитор сообщил, что экономика Китая выросла на 5% в 2025 году, что соответствует официальной цели Пекина, хотя дефлятор ВВП продолжал снижаться, сигнализируя о постоянном ценовом давлении. МВФ охарактеризовал "более глубокий, чем ожидалось", спад в секторе недвижимости как основной внутренний риск, в то время как возобновившиеся торговые напряженности представляют собой ключевую внешнюю угрозу. Он также призвал политиков сократить поддержку промышленности, уменьшив субсидии с 4% ВВП до 2%, реструктурировать долги несостоятельных финансовых инструментов местных властей и предпринять шаги для сдерживания будущего накопления долгов.