Протоколы FOMC: ФРС, вероятно, снизит ставки в следующем году

2025-12-30 19:11 Andre Joaquim 1 мин. чтения
Протоколы декабрьского заседания ФРС отметили, что большинство членов FOMC считают, что снижение ставок, вероятно, будет уместным в следующем году, если инфляция со временем ослабнет. Тем не менее, политики были разделены в оценке рисков между более высокой инфляцией и безработицей, при этом часть членов FOMC выражала большую озабоченность тем, что закрепление инфляции может потребовать более высоких затрат на заимствования, в то время как другие предпочитали более значительное снижение ставок для сдерживания признаков ослабления рынка труда. На декабрьском заседании произошло снижение ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до диапазона 3,5%–3,75%, что совпало с консенсусом на рынках, став третьим снижением в году. Решение сопровождалось двумя несогласиями: два члена предпочли удержание, в то время как новый губернатор FOMC Миран выбрал снижение на 50 базисных пунктов. Кроме того, SEP, представленный на заседании, указал, что политики более оптимистично настроены в отношении роста в следующем году, что отражает меньший, чем ожидалось, первоначальный эффект от тарифов.


Новости
ФРС оставляет ставки без изменений, ожидает снижения в 2026 году
ФРС оставила ставку по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75% на втором подряд заседании в марте 2026 года, что соответствует ожиданиям. Политики отметили, что экономическая активность растет устойчивыми темпами, прирост рабочих мест остается низким, в то время как инфляция остается несколько повышенной. Последствия войны с Ираном остаются неопределенными. На этом фоне политики по-прежнему ожидают одного снижения ставки по федеральным фондам в этом году и еще одного в 2027 году, как и в декабрьских прогнозах, хотя сроки остаются неясными. ФРС также пересмотрела свои прогнозы роста ВВП в сторону повышения как для 2026 года (2,4% против 2,3% в декабре), так и для 2027 года (2,3% против 2%). Уровень безработицы прогнозируется на уровне 4,4% для 2026 года, без изменений с декабря, и 4,3% для 2027 года (пересмотрено с 4,2%). Ожидается, что как инфляция PCE, так и базовая инфляция PCE будут выше в этом году, на уровне 2,7% каждая, по сравнению с декабрьскими прогнозами в 2,4% и 2,5% соответственно. Для 2027 года оба показателя были пересмотрены до 2,2% с 2,1%.
2026-03-18
ФРС оставит ставки без изменений, опубликует обновленные экономические прогнозы
Ожидается, что Федеральная резервная система оставит ставку по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75% на втором подряд заседании в марте 2026 года, поскольку она действует в сложной среде, характеризующейся риском нефтяного шока, устойчивой инфляцией и признаками ослабления рынка труда. С момента январского заседания FOMC цены на нефть резко выросли на фоне конфликта с Ираном, что вызывает опасения, что инфляция может ускориться, прежде чем она вернется к целевому уровню ФРС. В этом контексте политики, вероятно, будут сигнализировать о продолжении выжидательной позиции, фактически придерживаясь подхода «прежде всего, не навреди». Центральный банк также опубликует обновленные экономические прогнозы, и рынки будут внимательно следить за любыми пересмотрами, отражающими потенциальное влияние войны на инфляцию, экономический рост и будущий путь процентных ставок.
2026-03-18
Политики ФРС разделились во мнениях о дальнейших шагах по ставкам
Согласно протоколу заседания FOMC в январе 2026 года, представители ФРС разделились во мнениях относительно будущего пути процентных ставок, что отражает напряженность между необходимостью сдерживания инфляции и желанием поддержать рынок труда. Несколько участников указали, что дальнейшее снижение ставки по федеральным фондам, вероятно, будет уместным, если инфляция продолжит снижаться в соответствии с их ожиданиями. Другие утверждали, что может быть разумно удерживать ставку политики на прежнем уровне в течение некоторого времени, и некоторые даже подняли возможность того, что повышение ставок может стать необходимым, если инфляция останется устойчиво выше целевого уровня. Кроме того, подавляющее большинство участников оценили, что риски снижения занятости уменьшились в последние месяцы, в то время как риск более устойчивой инфляции сохраняется. ФРС оставила ставку по федеральным фондам без изменений в целевом диапазоне 3,5%–3,75% на своем заседании в январе 2026 года, что соответствует ожиданиям, после трех последовательных снижений ставок в прошлом году.
2026-02-18