ФРС сигнализирует о готовности к повышению ставок

Некоторые представители ФРС выступали за двусторонний подход к будущим решениям по ставкам, подчеркивая, что дополнительные повышения могут быть оправданы, если инфляция будет оставаться выше целевых уровней, как показали протоколы последнего заседания FOMC в марте. Подавляющее большинство участников сочло, что риски повышения инфляции и снижения занятости возросли, и большинство участников отметили, что эти риски увеличились в связи с событиями на Ближнем Востоке. Длительный конфликт на Ближнем Востоке, вероятно, приведет к более устойчивому росту цен на энергоносители, и эти более высокие затраты на сырье с большей вероятностью отразятся на базовой инфляции. ФРС оставила ставку по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75% на втором подряд заседании в марте 2026 года, что соответствует ожиданиям. Однако политики все же указали на одно снижение ставки по федеральным фондам в этом году и еще одно в 2027 году, хотя сроки остаются неясными.

ФРС оставила ставку по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75% на втором подряд заседании в марте 2026 года, что соответствует ожиданиям. Политики отметили, что экономическая активность растет устойчивыми темпами, прирост рабочих мест остается низким, в то время как инфляция остается несколько повышенной. Последствия войны с Ираном остаются неопределенными. На этом фоне политики по-прежнему ожидают одного снижения ставки по федеральным фондам в этом году и еще одного в 2027 году, как и в декабрьских прогнозах, хотя сроки остаются неясными. ФРС также пересмотрела свои прогнозы роста ВВП в сторону повышения как для 2026 года (2,4% против 2,3% в декабре), так и для 2027 года (2,3% против 2%). Уровень безработицы прогнозируется на уровне 4,4% для 2026 года, без изменений с декабря, и 4,3% для 2027 года (пересмотрено с 4,2%). Ожидается, что как инфляция PCE, так и базовая инфляция PCE будут выше в этом году, на уровне 2,7% каждая, по сравнению с декабрьскими прогнозами в 2,4% и 2,5% соответственно. Для 2027 года оба показателя были пересмотрены до 2,2% с 2,1%.

Ожидается, что Федеральная резервная система оставит ставку по федеральным фондам на уровне 3,5%–3,75% на втором подряд заседании в марте 2026 года, поскольку она действует в сложной среде, характеризующейся риском нефтяного шока, устойчивой инфляцией и признаками ослабления рынка труда. С момента январского заседания FOMC цены на нефть резко выросли на фоне конфликта с Ираном, что вызывает опасения, что инфляция может ускориться, прежде чем она вернется к целевому уровню ФРС. В этом контексте политики, вероятно, будут сигнализировать о продолжении выжидательной позиции, фактически придерживаясь подхода «прежде всего, не навреди». Центральный банк также опубликует обновленные экономические прогнозы, и рынки будут внимательно следить за любыми пересмотрами, отражающими потенциальное влияние войны на инфляцию, экономический рост и будущий путь процентных ставок.