Доходность государственных облигаций Индии сроком на 10 летЦена - Диаграмма

Доходность 10-летних государственных облигаций Индии снизилась до 7,38%, отступив от максимального уровня с марта 2023 года, поскольку смягчение доходности казначейских облигаций США несколько облегчило положение местного рынка долговых бумаг. Снижение доходности казначейских облигаций США ослабило давление на индийский долговой рынок благодаря уменьшению глобальных издержек заимствований и сохранению его относительной привлекательности. Между тем высокие цены на сырую нефть — нефть марки Брент торгуется около 117 долларов США за баррель, вблизи максимума за шесть месяцев — продолжают угрожать инфляционным перспективам Индии и увеличивать стоимость импорта, учитывая зависимость страны от импортных энергоресурсов. Устойчивый отток иностранных инвесторов из государственных облигаций, ограниченная ликвидность на внутреннем рынке и значительные потребности правительства в заимствованиях также могут сдерживать спрос на облигации. В то же время продолжающееся ослабление рупии может усилить импортируемую инфляцию и укрепить ожидания дальнейшего повышения ставок Резервным банком Индии, поскольку центральный банк может всё чаще прибегать к денежно-кредитной политике для поддержки валюты.

Доходность десятилетних государственных облигаций Индии составила 7,47%, оставаясь вблизи максимального уровня с марта 2023 года: высокие цены на нефть и ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики оказывают давление на облигации. Цена нефти марки «Брент» оставалась высокой — около 115,50 доллара за баррель — после атаки на саудовский нефтеперерабатывающий завод, вновь усилившей опасения по поводу поставок с Ближнего Востока. Это поддерживает высокие инфляционные риски для Индии, которая импортирует почти 90% потребляемой нефти. Кроме того, устойчиво высокие затраты на энергоносители могут осложнить состояние государственных финансов и ухудшить внешний баланс страны. В то же время доходность десятилетних казначейских облигаций США превысила 5%, сузив премию за доходность индийского долга и снизив его относительную привлекательность. Ожидания по внутренним процентным ставкам также ужесточились: рынки закладывают повышение ставок почти на 125 базисных пунктов в течение ближайших 12 месяцев. Ужесточение ликвидности внутри страны усилило давление продаж на государственные облигации. Теперь инвесторы ждут решения Федеральной резервной системы в среду, рассчитывая получить сигналы относительно перспектив ставок в США и доходности облигаций на мировых рынках.

Доходность 10-летних государственных облигаций Индии немного выросла, достигнув примерно 7,46%, и продолжила повышаться уже вторую сессию подряд: резкий рост цен на нефть ухудшил настроения инвесторов, тогда как снижение доходности казначейских облигаций США ограничило подъем. Цена нефти марки «Брент» превысила 114 долларов за баррель, достигнув максимума за пять месяцев после атак хуситов на Саудовскую Аравию, что усилило опасения перебоев с поставками. Поскольку Индия импортирует почти 90% необходимой ей нефти, устойчивый рост цен грозит увеличить расходы на импорт, ускорить инфляцию, оказать давление на рупию и ухудшить состояние государственных финансов. Тем временем инвесторы сохраняли осторожность в преддверии продажи государственных облигаций на сумму 330 млрд рупий, что сдерживало спрос. Доходность эталонных облигаций со ставкой купона 6,94% и погашением в 2036 году выросла, приблизившись к отметке 7,50%. Однако доходность казначейских облигаций США опустилась ниже 5% на фоне более слабых экономических данных, распродажи акций и опасений по поводу отдачи от расходов на искусственный интеллект и их влияния на экономический рост.