Доходность государственных облигаций Германии сроком на 10 летЦена - Диаграмма

Доходность 10-летних немецких государственных облигаций снизилась до уровня около 3,4% на фоне спроса на защитные активы, тогда как французские и другие государственные облигации стран еврозоны с высоким уровнем задолженности оставались под давлением из-за социальных волнений и растущих опасений по поводу бюджетной ситуации. Спред доходности 10-летних французских облигаций к немецким превысил 150 базисных пунктов, достигнув максимума со времени долгового кризиса в еврозоне. Во Франции антиправительственные протесты и переговоры по бюджету в глубоко расколотом парламенте усилили сомнения в том, удастся ли реализовать меры жесткой экономии до выборов в следующем году. Италия также объявила о планах направить 500 военнослужащих после нескольких дней волнений. Тем временем геополитическая напряженность усилилась после того, как президент Украины Владимир Зеленский обвинил президента США Дональда Трампа в том, что тот оказывает давление на Киев, вынуждая его пойти на уступки России. Сохраняющиеся опасения по поводу инфляции на фоне возобновления роста цен на нефть и ожиданий, что процентные ставки дольше останутся высокими, продолжали ухудшать общие настроения на рынках.

Доходность европейских государственных облигаций немного снизилась после резкого роста в понедельник, однако стоимость заимствований в странах еврозоны с высокой долговой нагрузкой оставалась близкой к многолетним максимумам на фоне социальных волнений и опасений по поводу бюджетной ситуации. Доходность десятилетних немецких бундов удерживалась на уровне 3,44% благодаря спросу на защитные активы, тогда как доходность французских облигаций снизилась до 4,9%, а итальянских составила 4,57%. Спред доходности десятилетних французских облигаций к немецким бундам оставался на уровне около 147 базисных пунктов — это самый широкий показатель со времён долгового кризиса в еврозоне. Во Франции на фоне антиправительственных протестов в нескольких городах ввели комендантский час, что может осложнить усилия по сокращению бюджетных расходов перед выборами 2027 года. Италия также объявила о планах направить 500 военнослужащих после нескольких дней беспорядков. Тем временем геополитическая напряжённость усилилась после того, как президент Украины Владимир Зеленский обвинил президента США Дональда Трампа в давлении на Киев с целью заставить его пойти на уступки России. В то же время сохраняющиеся опасения по поводу инфляции и ожидания того, что процентные ставки будут оставаться высокими дольше, продолжали оказывать давление на настроения инвесторов.

В понедельник доходности государственных облигаций европейских стран выросли, а стоимость заимствований в странах еврозоны с высокой долговой нагрузкой повысилась на фоне усиления опасений по поводу бюджетных перспектив Франции из-за беспорядков. Доходность десятилетних немецких федеральных облигаций выросла до 3,45%, французских и итальянских — до 4,94% и 4,58% соответственно. Протесты в нескольких французских городах переросли в столкновения, вызвав одни из самых масштабных уличных беспорядков в стране за последние годы; демонстрации также распространились на Бельгию, Италию и Португалию. Беспорядки усиливают давление на правительство президента Макрона в преддверии президентских выборов 2027 года: недовольство населения стоимостью жизни и состоянием образования усугубляет опасения по поводу бюджетной политики и политической стабильности. Тем временем обострение напряженности между Украиной и США усилило геополитическую неопределенность после того, как президент Украины Зеленский обвинил президента США Трампа в том, что тот оказывает давление на Киев, добиваясь уступок России. Что касается денежно-кредитной политики, ожидается, что на следующей неделе Европейский центральный банк оставит ставки без изменений.